上周三，医药股表现耀眼，北生药业等8只股票涨停，为沪深指数再度创出新高助了一臂之力。对于医药板块的强势表现，我们认为除了估值相对偏低的因素外，医疗体制改革带来的行业新转机是医药股大幅上涨的关键性因素。
 
    由北师大担纲的第7套医改方案也将于近期提交，据专家称，第7套方案测算下来，整个医改总费用不需要此前卫生部医改课题组估计的2000多亿元，而只需1000多亿元。此前的多套医改新方案将可能在2007年5月提交医改协调小组。而国家卫生部将于5月1日开始执行《处方管理办法》。已经进入名录的处方药生产商面临明显机会，从上周三涨停的医药股基本都是制剂类药企，已经反应了这一机会。我们认为，后市医药股的机会主要体现在处方药、疫苗及涨价的原料药类上市公司中。

　　体制改革带来行业转机

　　随着居民基本医疗保险试点的启动，以及之前新农村合作医疗的全面铺开，预示中国正稳步推进“全民医保”制度。“全民医保”对于整个医药行业来说是重大利好，并将在未来几年里促进医药行业的成长。在制度变革的影响下，行业利润的分配将发生新变革，原属于医院的利润将重新分配，医院利润的损失则从政府的医疗投入中得以补偿，医药制造和流通领域将分到更多的利润。建立国家基本药物制度后，基本用药由国家统一生产、采购和配送，以保证百姓可以用上低价药。国家按照安全、有效、必需、价廉的原则，制定基本药物目录；政府招标组织国家基本药物的生产、采购和配送，并逐步规范同种药品的名称和价格，保证基本用药，严格使用管理，降低药品费用。同时，整顿药品生产流通秩序，严格企业和药品准入。这将在一定程度上保证大宗原料药和基础药制造企业的稳定利润。

　　从操作策略来看，2006年的行业低迷导致医药板块被短暂的边缘化，医药股股价涨幅整体弱于其他行业，但是在行业最低迷的时候，恰是投资的最佳时点。同时，从2007年开始，科技创新以及预期中的医疗体制改革都将给医药产业带来巨大的发展机遇，从一个较长的时期看，医药行业的未来比较乐观。

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